金科股份(000656.CN)

净利率逆市攀新高,金科股份转型见成效

时间:20-09-01 10:39    来源:一财网

8月27日,金科股份(000656)(000656.SZ)发布半年业绩公告,期内公司实现营业收入303.06亿元,同比增长16%;实现净利润42.59亿元,同比增长34%,其中归属于上市公司股东的净利润36.15亿元,同比增长40%。

金科中期业绩超预期增长,得到众多投行及评级机构的认可。截至报告期末,金科已获中诚信、联合评级、大公国际三大评级机构上调公司主体信用评级至AAA,公司融资成本不断下行,股权结构更趋多元化。

在“跨越式大发展”收官之年,金科已赢得阶段性胜利。集团管理层表示,今年2200亿销售目标不变,并将不断创新拿地模式,与行业标杆企业对标,实现管理标准化全覆盖,在日趋激烈的竞争中构筑核心竞争力。

盈利规模超预期爆发

在疫情持久的冲击下,房企上半年盈利普遍承压,利润率下行成为行业趋势。在这种行业环境下,金科却稳健高质量增长,期内净利率达到14.05%,较上年同期提升2个百分点;每股收益0.68元,同比增长42%。

中金公司表示,金科上半年营业收入同比增长16%至303亿元,归母净利润同比增长40%至36亿元,超出其7%的预期数值。此番业绩增幅,主要得益于金科期内竣工结转稳步上扬,合作项目结算带动盈利增长。

上半年,金科竣工面积同比增长72%至730万平方米,带动房地产结算收入同比增长13%至282亿元;合作项目结算增长带动投资收益增至5.8亿元,投资性房地产确认公允价值收益2.0亿元,带动盈利增四成。

与此同时,集团费用管控能力持续提升,三费和营收的比值为8.0%,同比下降2.2%,为盈利腾挪空间;期末录得预收账款1394.2亿元,同比增长48.3%,覆盖去年营收的2.06倍,未来业绩增长确定性较强。

实际上,金科能较少受行业环境影响,展现出稳健的盈利能力,得益于集团多年的战略定力与转型实践。三年前,金科开始从“稳健式发展”向“跨越式发展”战略转型,三年间销售金额大增近300%,顺利迈进千亿房企阵营。

在这个阶段,金科的增长砝码是进行改革创新,加大人力、资金等要素投入。但随着阵地增多、战线拉长,经营业态更加复杂,此前的发展模式已不可持续,推动高质量发展已是集团当务之急。

因此,金科开始以“效益第一、规模领先、活力强劲、持续发展”的高质量增长为目标,不断提高集团的投资回报、营业利润,在做大规模的同时做足利润,在不确定的市场中增厚未来发展的安全垫。

报告期内,金科实现房地产销售回款846亿元,回款率高达97%。期末货币资金余额约368亿元,同比增长超19%,一年内到期有息负债总额为354亿元,货币资金余额能完全覆盖短期有息负债。

从资产结构与财务指标看,期末公司资产总额达3672亿元,较上年末增长14%;扣除合同负债后资产负债率降至46%,同比降低3个百分点。上半年信用债发行成本约5.60%,去年末为6.99%,融资成本持续下行。

全国化布局日渐均衡

“2030年以前,房地产行业仍将是中国经济的稳定器,面临重要的发展机遇期,但也会从高速增长转向高位运行的新阶段,行业竞争加剧。”金科管理层认为。

意识到市场竞争日渐激烈,金科及时打响规模战,重点布局“三圈一带”和“八大城市群”。在三四线城市选择上,金科优先进入强三线城市,在东部沿海和发达地区,选择进入城市群内的优质四线城市。

得益于优质区域的销售哺育,上半年金科实现销售金额868亿元,同比增长6.6%;销售面积超860万平方米,同比增长2.5%。其中,华东、重庆、西南(不含重庆)、华中、华南地区销售金额占比分别达到43%、19%、12%、10%、8%,全国化布局初见成效。

有销售回款做支撑,上半年金科继续加大投资力度,新增土地87宗,土地购置金额达到546亿元,计容建筑面积1370万平方米;拿地金额占当期销售金额的62.9%,相比上年同期提高10.9个百分点。

如果按计容建筑面积计算,上述新增土地储备中,二三线(含新一线)城市占比超85%,按土地购置金额计算占比超90%;布局城市以中西部地区为主,并逐渐向东南部扩展,优质土储占比不断增多。

截至报告期末,金科总可售面积超7400万平方米,其中重庆占比降至25%,华东、西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别为25%、16%、17%、8%、4%,可售资源全国化布局更趋均衡。

集团管理层表示,鉴于公司的全国布局和目前可售货值规模,暂时没有调整销售目标的安排。中金公司预计,在全年3600亿元可售货值的支撑下,金科有望实现2200亿元销售金额,对应同比增速18%。

因看好金科未来的增长空间,众多产业资本、保险机构、公募基金等相继加码投资,成为集团股东。目前,金科前三大股东分别为金科控股及其一致行动人、红星家具集团、阳光保险,持股比例分别为29.99%、11.04%、4.98%。

多元业务走向资本市场

两年前,金科站在千亿新起点,提出符合时代发展趋势的“四位一体”战略,由“房地产开发+社区综合服务”升级为由民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等构成的多元产业生态。

作为“四位一体”协同发展战略的重要组成部分,报告期内,金科旗下物业公司金科服务拟赴境外上市,同期金科服务境外首次公开发行股份(H股)申请材料获中国证监会受理,并已向香港联交所递交上市申请资料。

对金科股份自身来说,打造“A+H”的双资本运作平台,可增加海外投资机构和评级机构对公司的认可和支持,优化公司资产负债结构、提升国际资本市场知名度,助力公司健康发展。

在兼顾多元发展的同时,金科持续回报股东信任,2019年度现金分红23.99亿元,分红金额、分红比例及股息率等指标均保持行业内较高水平。近四年来,金科累计现金分红超67亿,超过95%的上市公司。

金科还积极履行社会责任,深度参与精准扶贫和社会公益事业,对外捐赠金额超7000万元。同时,主动参与新冠疫情防控工作,先后捐赠1330万元资金及物资助力新冠疫情防控,并由金科服务组建13名志愿者队伍驰援武汉火神山医院,全程承担物业保障工作。

面对风云变幻的宏观经济及地产环境,金科表示,将坚持“四位一体”协同发展战略,从“跨越式发展”向“高质量发展”进行战略转型,坚持以“创新、效益、质量、精细、科技、共享”六大新发展理念为思想引领,不断提升核心竞争力。

文章作者 孙梦凡