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房地产行业周报:基本面短期回落不改长期向上趋势,增量资金必带来地产股超级行情

发布时间:2016-11-20    研究机构:兴业证券

受调控影响,本周房地产销量持续下滑。本周新房成交面积整体环比下降4%,较上周-13%收窄9个百分点,同比下降31%。调控以来房价仍持续上涨,但上行趋势变缓,一线受影响较大。根据统计局数据,10月全国70大中城市住宅价格指数环比上涨1%(9月为+1.8%),其中一线上涨0.5%(9月为3.1%),二线上涨1.6%(9月为2.9%)、三线上涨0.8%(9月为1.1%)。我们之前反复强调,银行将持续主动给地产需求端加杠杆的大逻辑,行政调控就是带来短期调整,不会改变房地产长期向上趋势,这在过去的历史中不断的验证的。政策的目的绝不是房价大幅度下跌,只是缓不是转。

增量资金持续购买地产股,必带来地产股超级行情。本周我们看到泰禾集团拟认购中国武夷28.9亿元定增,预计由此将其持有中国武夷的比例由当前的1.67%增加至增发后的4.44%。此外,本周恒大公告2016年11月10-17日,公司又在二级市场购买万科约1.29亿股,连同前期收购,公司目前累计持有10.43亿股万科A,占万科已发行股本总额的9.452%,总代价为222.6亿元。本周中国建筑公告安邦资产购买中国建筑普通股至15亿股,首次达到公司普通股总股本的5%。此前还有恒大系列举牌,泰禾购买天房发展至4.44%,中洲控股拟收购港股华南城,融创入股金科等众多案例。我们认为在资产荒的时代大背景下,类似案例还会层出不穷,这一切只是序幕,地产股是增量资金的必然选择,地产股必然有超级行情。

本周我们统计的60个重点城市整体成交数据环比变化-4%,同比变化-31%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-2%/-1%/-10%;一/二/三线城市同比分别变化-34%/-34%/-25%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-7%/+15%/-24%/+69%,北、上、广、深同比变化-22%/-44%/-5%/-58%。本周的二手房市场中统计的20个城市成交面积环比变化-4%,同比变化-16%。库存方面,本周统计的22城市库存去化周期为5.3个月,环比变化+0.1个月,其中一/二/三线库存分别变化-0.0/+0.0/+0.2个月。

投资建议:基本面短期回落不改长期向上趋势。房地产大周期没有见顶,资产荒背景下,地产股是场外增量资金的必然配置标的,资产荒背景下地产股必然有超级大行情。持续强烈推荐阳光股份、世联行、新城控股、新湖中宝、泰禾集团、保利地产、招商蛇口、沙河股份、阳光城、金融街、华发股份、北京城建、首开股份、中洲控股、香江控股、金科股份(000656)、天津松江、中国武夷、绵石投资。

风险提示:销售回升幅度不及预期。

申请时请注明股票名称