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房地产行业周度报告:成交小幅回调,城市分化加深

发布时间:2016-11-23    研究机构:华金证券

投资要点。

政策影响消化,成交量小幅回调:据Wind数据,上周(2016年11月14日至11月20日)30大中城市商品房市场成交面积为408.83万平方米,环比升11.46%,同比降30.17%。在限购政策发布后连续环比负增长后,本周终于迎来了成交量的小幅回调,政策影响已经被逐渐消化,市场有望重归理性。本周下滑幅度较大的为泉州(-34%)、苏州(-33%),其中苏州已经连续三周跌幅超过三成;值得注意的是,本周统计局公布10月份70大中城市住宅价格指数显示房价环比涨幅有所收窄,其中一线环比上涨0.5%,比9月减少2.6pct,二线环比上涨1.6%,比9月减少1.3pct,三线环比上涨0.8%,比9月减少0.3pct,可见调控政策取得初步成效。

一二三线城市分化加深:据Wind数据,本周一线、二线及三线城市去化周期分别为28周、31周及38周,与上周基本一致,去化周期普遍小于一年。库存去化数据延续了我们之前的预测,一二三线城市产生了明显的分化现象:一线城市一直处于限购状态,其库存去化周期相对保持稳定;二线城市随着陆续出台的限购政策以及前期成交过热导致的低库存效应,其去化周期明显回升;三线城市则维持去库存的大基调,随着资金不断的涌入其去化周期出现了较大幅度的下降。

土地成交跌幅扩大,溢价率继续下降:上周百大城市土地成交144宗,成交面积763.87万平,累计同比减少4.87%,跌幅比上周扩大0.96pct。此外,分城市来看,一二三线城市土地成交量均有所下滑,上周一线城市土地成交面积71.59万平,同比减少40.66%:二线城市土地成交面积261.39万平方米,环比减少25.39%,同比减少54.53%。三线城市土地成交430.89万平方米,环比减少11.34%,同比减少22.43%。价格方面,上周百城土地成交总价303.14亿元,环比减少1.42%,同比减少48.13%。土地溢价率为27.31%,较之前有明显下降。

行业及个股重大事件:行业:1、成都发布限购令,热点区域只能买一套房;2、10月下半月部分热点城市房价环比下降:3、武汉主城区楼市调控再升级,本地人禁购第三套房。公司:1、中国恒大进一步收购共1.29亿股万科A股股份,连同前收购共持有约9.452%,总代价约为人民币222.6亿元;2、泰禾集团以自有资金参与认购中国武夷非公开发行的1,776万股股份,认购金额为2.89亿无:3、金科股份(000656)与重庆融创共同增资南宁融创,合作开发南宁项目。

风险提示:房地产政策进一步收紧、房地产成交超预期下行。

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